自從2022年AspenCore分析師團(tuán)隊(duì)發(fā)布70家上市公司綜合實(shí)力和增長(zhǎng)潛力排名以來(lái)，國(guó)產(chǎn)IC設(shè)計(jì)公司又有很多成功IPO上市。截至目前為止，我們共匯總整理出100家IC設(shè)計(jì)公司，分別在上交所主板和科創(chuàng)板、深交所主板和創(chuàng)業(yè)板，以及其它交易所上市。我們根據(jù)這些上市公司的2022年財(cái)務(wù)報(bào)告(若尚未發(fā)布正式財(cái)報(bào)，我們采取估算的方法)，挑選其中具有代表性的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括過(guò)去三年(2022/2021/2020)的營(yíng)收和利潤(rùn)、研發(fā)人員人數(shù)、研發(fā)投入占營(yíng)收的比例，以及累積專利數(shù)量(僅統(tǒng)計(jì)發(fā)明專利)等。
AspenCore分析師團(tuán)隊(duì)基于專有的量化分析模型，對(duì)以上數(shù)據(jù)進(jìn)行深入和全面的分析，以“綜合實(shí)力”和“增長(zhǎng)潛力”兩個(gè)關(guān)鍵指數(shù)對(duì)這100家公司進(jìn)行了排名?，F(xiàn)對(duì)這兩個(gè)指數(shù)進(jìn)行簡(jiǎn)要說(shuō)明：
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綜合實(shí)力：主要由三個(gè)指標(biāo)按不同的權(quán)重來(lái)加權(quán)體現(xiàn)，分別是2022年?duì)I收、凈利潤(rùn)，以及人均創(chuàng)收(營(yíng)收除以研發(fā)人員總數(shù))。研發(fā)人員是IC設(shè)計(jì)公司最重要的資源，人均創(chuàng)收代表了公司的資源利用效率。
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增長(zhǎng)潛力：影響公司未來(lái)增長(zhǎng)的因素有很多，我們認(rèn)為過(guò)去3年的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)率穩(wěn)定性是重要參數(shù);研發(fā)投入占營(yíng)收的比例預(yù)示著公司未來(lái)新技術(shù)和新產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;累積的發(fā)明專利數(shù)量雖然不能代表公司的真正技術(shù)實(shí)力，但也算一個(gè)預(yù)示未來(lái)增長(zhǎng)的可衡量指標(biāo)。
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這些指標(biāo)按不同權(quán)重加權(quán)，根據(jù)量化模型得到綜合實(shí)力和增長(zhǎng)潛力指數(shù)。這兩個(gè)指數(shù)相加得到一家公司的綜合加權(quán)指數(shù)，該指數(shù)僅代表這家公司在這100家上市公司中的相對(duì)排名，并不能預(yù)示其股票市場(chǎng)表現(xiàn)。
跟去年不同的是，今年我們將這100家公司按技術(shù)類別進(jìn)行了細(xì)分，共分為12個(gè)類別，分別是：IDM、EDA/IP、MCU、PMIC、無(wú)線連接、模擬芯片、處理器、傳感器、功率器件、存儲(chǔ)器、通信網(wǎng)絡(luò)，以及AI芯片。IDM是指同時(shí)擁有晶圓制造廠和芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的半導(dǎo)體公司;EDA/IP供應(yīng)商雖然不是IC設(shè)計(jì)公司，但也是IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域的重要價(jià)值節(jié)點(diǎn)，因此我們將這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的廠商也歸入IC設(shè)計(jì)公司范疇。
我們所挑選的這100家公司都是IC設(shè)計(jì)公司(包括Fabless和IDM，EDA和IP公司也算在內(nèi))，但不包括晶圓代工廠商(Foundry)、封裝測(cè)試廠商(OSAT)，以及半導(dǎo)體設(shè)備及材料廠商?，F(xiàn)按不同類別統(tǒng)計(jì)如下：
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總部所在地：上海25家、深圳17家、北京11家、蘇州8家、杭州7家、無(wú)錫6家、珠海2家、長(zhǎng)沙2家、南京2家、合肥2家、天津2家，其余幾個(gè)城市各1家;
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技術(shù)類別(一家公司僅歸入1個(gè)類別)：AI芯片1家、EDA/IP有5家、IDM有 6家、功率器件7家、MCU有9家、存儲(chǔ)器有10家、處理器廠商11家、傳感器廠商11家、電源管理11家、模擬芯片8家、通信網(wǎng)絡(luò)16家、無(wú)線連接5家。
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2022財(cái)年?duì)I收：100家公司營(yíng)收總額為2105億元(估算)，其中[敏感詞]197億，[敏感詞]1.11億，中位數(shù)為11億;超過(guò)10億元的有53家。
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2022財(cái)年凈利潤(rùn)：100家公司利潤(rùn)總額為284億元(估算)，其中[敏感詞]29億，[敏感詞](-12)億，中位數(shù)為1.3億;超過(guò)1億元的有59家。
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研發(fā)人員：100家公司研發(fā)人員合計(jì)41331人，其中[敏感詞]1993人，[敏感詞]44人，中位數(shù)為295人;研發(fā)人員超過(guò)500人的有32家。
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研發(fā)投入占比：100家公司研發(fā)投入占營(yíng)收的比例平均為24%，其中[敏感詞]366%，[敏感詞]4 %，中位數(shù)為16%;研發(fā)占比超過(guò)20%的有41家。
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累積專利(僅限發(fā)明專利)數(shù)量：100家公司累積發(fā)明專利合計(jì)為23218件，其中[敏感詞]4364件，[敏感詞]7件，中位數(shù)63件;累積專利數(shù)量超過(guò)200件的有21家。
100家IC設(shè)計(jì)上市公司2022年基本信息，以及綜合實(shí)力和增長(zhǎng)潛力指數(shù)匯總?cè)缦隆?/span>
綜合實(shí)力和增長(zhǎng)潛力排名Top 25
綜合實(shí)力指數(shù)排名[敏感詞]的華潤(rùn)微(447)，2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為100.6和26.2億元，而去年排名[敏感詞]的韋爾股份(豪威科技)今年降至第四名，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為197和10億元(估算)，比2021年有明顯下降。
在綜合實(shí)力指數(shù)排名Top 25中，有5家處理器公司、4家IDM公司、4家通信公司、5家存儲(chǔ)器公司、3家功率器件公司、2家傳感器公司、1家MCU公司，以及1家模擬芯片公司。
增長(zhǎng)潛力指數(shù)排名[敏感詞]的裕太微(323)最近才科創(chuàng)板掛牌上市，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為4.03和0億元，但過(guò)去3年?duì)I收增長(zhǎng)特別高。去年排名[敏感詞]的北京君正今年降至第六名，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為56和9億元(估算)。
在增長(zhǎng)潛力指數(shù)排名Top 25中，有4家處理器公司、4家IDM公司、2家通信公司、2家存儲(chǔ)器公司、3家功率器件公司、2家傳感器公司、2家MCU公司、3家模擬芯片公司、2家EDA/IP估算，以及1家AI芯片公司。
同時(shí)進(jìn)入綜合實(shí)力和增長(zhǎng)潛力Top 25的公司有9家，分別是：北京君正、復(fù)旦微電、東微半導(dǎo)、富瀚微、斯達(dá)半導(dǎo)、圣邦股份、晶晨股份、國(guó)科微、聚辰股份。
10大技術(shù)類別僅展示綜合加權(quán)指數(shù)排名，每個(gè)類別下公司的相應(yīng)業(yè)務(wù)營(yíng)收、毛利率、研發(fā)占比、研發(fā)人員及發(fā)明專利數(shù)量等信息沒有公布。
MCU類別有9家上市公司，其中綜合實(shí)力指數(shù)[敏感詞]的是復(fù)旦微電(228)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為35和11億元，其MCU業(yè)務(wù)包括智能卡與安全芯片+智能電表MCU，營(yíng)收占比約為40%，毛利率約為47%。增長(zhǎng)潛力[敏感詞]的是國(guó)民技術(shù)(310)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為12.3億元和虧損2500萬(wàn)元(估算);其MCU業(yè)務(wù)占比約50%，毛利率約為51%。
模擬芯片類別有8家上市公司，其中綜合實(shí)力和加權(quán)指數(shù)[敏感詞]的是圣邦微，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為32和10億元(估算);模擬信號(hào)鏈業(yè)務(wù)占比其總營(yíng)收的1/3，毛利率為65%。增長(zhǎng)潛力[敏感詞]的是納芯微(286)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為16.7和2.3億元;模擬信號(hào)鏈業(yè)務(wù)占比為70%，毛利率為51%。
處理器類別的上市公司有11家，其中綜合實(shí)力[敏感詞]的是紫光國(guó)微(421)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為70和29億元(估算);安全芯片和FPGA等處理器業(yè)務(wù)約占總營(yíng)收的80%，毛利率為62%。增長(zhǎng)潛力[敏感詞]的是國(guó)科微(268)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為42和2億元(估算);其處理器業(yè)務(wù)包括視頻編解碼器、閃存主控芯片以及物聯(lián)網(wǎng)處理器芯片等，但毛利率較低(18%)。
存儲(chǔ)器類別的上市公司有10家，其中綜合實(shí)力指數(shù)[敏感詞]的是兆易創(chuàng)新(433)，該公司也是加權(quán)指數(shù)(綜合實(shí)力+增長(zhǎng)潛力)[敏感詞]的(652)。其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為88和26億元(估算)，其中存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)營(yíng)收占比約為60%，毛利率約為39%。增長(zhǎng)潛力指數(shù)[敏感詞]的是北京君正(271)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為56和9億元(估算);收購(gòu)的子公司ISSI存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的80%，毛利率為37%。
電源管理類別的上市公司有11家，其中綜合實(shí)力[敏感詞]的是上海貝嶺(168)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為19和4.5億元(估算);PMIC業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的30%，毛利率為35%。增長(zhǎng)潛力和加權(quán)指數(shù)[敏感詞]的是杰華特，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為14.5和1.6億元;PMIC業(yè)務(wù)的毛利率為24%。
功率器件類別的上市公司有13家(6家是IDM)，其中綜合實(shí)力[敏感詞]的是華潤(rùn)微(447)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為101和26億元;功率器件業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的40%，毛利率為37%。增長(zhǎng)潛力[敏感詞]的是士蘭微，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為80和9.5億元(估算);功率器件業(yè)務(wù)約占50%，毛利率為30%。
無(wú)線連接芯片類別的上市公司有5家，其中綜合實(shí)力和增長(zhǎng)潛力[敏感詞]的均是中科藍(lán)訊，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為10.8和1.4億元;無(wú)線連接業(yè)務(wù)的毛利率為21%。
傳感器類別的上市公司有11家(3家是IDM)，其中綜合實(shí)力[敏感詞]的是韋爾股份(413)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為197和10億元;傳感器業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的70%，毛利率為33%。增長(zhǎng)潛力[敏感詞]的是奧比中光，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為3.5億元和虧損2.8億元，其3D傳感器業(yè)務(wù)的毛利率為44%。
通信網(wǎng)絡(luò)類別的上市公司有16家(5家是衛(wèi)星通信芯片和系統(tǒng)公司)，其中綜合實(shí)力[敏感詞]的是國(guó)博電子(238)，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為34.6和5.2億元;其以有源相控陣 T/R 組件為主的通信業(yè)務(wù)毛利率為31%。增長(zhǎng)潛力[敏感詞]的是裕太微，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為4億元和0元，其以太網(wǎng)物理層芯片業(yè)務(wù)的毛利率為23%。
AI芯片類別的上市公司目前還只有寒武紀(jì)一家，其2022年?duì)I收和利潤(rùn)分別為7.3和虧損11.6億元。盡管其研發(fā)投入很大，增長(zhǎng)潛力指數(shù)也不錯(cuò)，但其綜合實(shí)力指數(shù)在這100家上市公司中是[敏感詞]的，加權(quán)指數(shù)也是[敏感詞]的。
2021年，當(dāng)我們[敏感詞]次對(duì)本土IC設(shè)計(jì)行業(yè)的上市公司進(jìn)行量化評(píng)估時(shí)，僅篩選出35家上市公司;2022年，我們挑選出70家公司進(jìn)行排名對(duì)比;今年增加到100家公司，這無(wú)疑為我們的評(píng)估分析增加了工作量和難度，但我們的分析師團(tuán)隊(duì)都很樂意做，因?yàn)槲覀冃老驳乜吹皆絹?lái)越多的國(guó)產(chǎn)IC設(shè)計(jì)公司有機(jī)會(huì)通過(guò)上市融資來(lái)加強(qiáng)研發(fā)投入和市場(chǎng)拓展。如果僅僅對(duì)這100家公司的營(yíng)收和利潤(rùn)做個(gè)對(duì)比，還無(wú)法揭示出眾多中小型IC設(shè)計(jì)公司的真實(shí)情況。我們對(duì)這些公司進(jìn)行分類評(píng)估，這樣對(duì)投資者、半導(dǎo)體專業(yè)人士和需要選購(gòu)芯片的系統(tǒng)廠商會(huì)有更大的價(jià)值。
除綜合加權(quán)指數(shù)排名外，每個(gè)類別下公司的相應(yīng)業(yè)務(wù)營(yíng)收、毛利率、研發(fā)占比、研發(fā)人員及發(fā)明專利數(shù)量等信息沒有公布。感興趣的讀者可以免費(fèi)在線申請(qǐng)完整版PDF報(bào)告。
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