幾小時(shí)前，也就是美國(guó)東部當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月2日下午2:05，英飛凌官宣收購(gòu)氮化鎵初創(chuàng)公司 GaN Systems，交易總值8.3億美元現(xiàn)金（57億人民幣）。
GaN Systems 成立于2008年，是一家位于加拿大渥太華的第三代半導(dǎo)體無晶圓設(shè)計(jì)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是開發(fā)基于 氮化鎵的功率芯片和功率轉(zhuǎn)換解決方案。公司現(xiàn)擁有200多名員工，這就意味著按照員工數(shù)量的收購(gòu)價(jià)格約為4百萬美元每位員工。恭喜GaN Systems的同仁們。
GaN Systems的產(chǎn)品以650V和100V表貼氮化鎵單管為主，根據(jù)筆者以前收集的資料，公司的氮化鎵產(chǎn)品主要通過臺(tái)積電Fab2代工。
GaN Systems的產(chǎn)品以650V和100V表貼單管為主（來源：GaN Systems）
這些氮化鎵產(chǎn)品主要用于消費(fèi)電子領(lǐng)域，包括手機(jī)充電器、筆記本電腦電源和音響D類放大器。公司亦進(jìn)軍數(shù)據(jù)中心電源市場(chǎng)，推出了3kW AC/DC電源。
但是，GaN Systems估值的主要想象力來自其產(chǎn)品在電動(dòng)汽車上的可能應(yīng)用。
2021年，公司與寶馬簽署氮化鎵產(chǎn)能保證協(xié)定。同年又與[敏感詞]的汽車一級(jí)供應(yīng)商大陸集團(tuán)拆分出的緯湃科技（Vitsco）達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同開發(fā)氮化鎵功率器件。
之后，兩家企業(yè)還與富達(dá)投資（Fidelity）一道，于2021年底向GaN Systems投資1.5億美元，推動(dòng)公司的產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣。
另外，公司還與車規(guī)半導(dǎo)體重要原廠瑞薩共同開發(fā)車用48V/12V 雙向 DC/DC 轉(zhuǎn)換器。但是，預(yù)計(jì)在收購(gòu)后，此項(xiàng)合作連同與安森美氮化鎵驅(qū)動(dòng)芯片上的合作，都將無疾而終。
GaN Systems的一些企業(yè)間合作（來源：GaN Systems）
當(dāng)筆者就此事詢問了一位GaN System前高管，得到的回答就一個(gè)單詞“insane”（瘋狂）!
對(duì)此，筆者判斷8.3億美元交易價(jià)格中可能包含了較多的商譽(yù)（goodwill）。因?yàn)榈壖?xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者納微半導(dǎo)體（Navitas）今日市值也就9.4億美元，而且包括了第三代半導(dǎo)體的另一重要組成部分、收購(gòu)自GeneSiC的碳化硅業(yè)務(wù)（想要更多了解的讀者可以參考《從納微看半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購(gòu)》）。
僅有氮化鎵業(yè)務(wù)的GaN Systems卻獲得了與GaN加SiC比翼齊飛的納微半導(dǎo)體的相近估值，可見如筆者之前的分析《又一家公司被收購(gòu)，留給對(duì)手的時(shí)間不多了》，海外市場(chǎng)碳化硅和氮化鎵的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的真的所剩不多了。
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